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如何分析一只股票?

如何分析一只股票?股市有句话说:“选势不如选股。”一般而言,好的股票不只是要在涨势中保持着上涨的势头,更重要的是要在跌势中具有抗跌性,能够逆势上升。我国目前有三千多只股票,而且还不断有新股上市。面对这么多的股票,怎样才能选到最值得我们投资的一只股票呢?根据我国股市的实际情况,选股时可主要考虑这几条标准:

如何分析一只股票?

Short Volume和Short Interest容易被搞混,举个例子好了,假设苹果总共发行了1万股,就只有我一个人做空,我今天做空了2000股,然后收盘时平掉500股,则今天统计出来的Short Volume是2000股,Short Interest是1500股(一些软件上会显示15%)。

由上可知,Short Volume一般出现在极端行情时才有意义,因为即使这个量很大,有可能立刻就平掉了,所以看不出市场的做空情绪。根据奕维的观察和猜测,Short Volume的的贡献量主要来自做市商和日内交易者,因为一般散户或者机构很少去做空,你经常会看到苹果微软的做空量除以当天成交量占到30%以上,这是很正常的。

# Fails to deliver

一只股票如果被裸卖空,当你卖出时,实际上市场上买家在交易完成后,结算日发生时并不能收到该股票(无法交割),所以这种情况会产生fails to deliver记录。

要注意,SEC上面也提到,Fails to deliver未必是裸卖空导致的,所以不能就把它统计为裸卖空数据
Please note that fails-to-deliver can occur for a number of reasons on both long and short sales. Therefore, fails-to-deliver are not necessarily the result of short selling, and are not evidence of abusive short selling or “naked” short selling

# Threshold List

  • 没能在NSCC(全美证券结算公司)交割头寸的累积达10000股或以上(由上可知Fails to deliver可能是裸卖空导致)
  • 无法交割的数量(fails to deliver),已达到该证券发行的总流通数量的0.5%
  • 被包括在行业自我监管机构(SRO)公布的名单中。

该股票便被列入Threshold Security List,SEC会观察和调查是否有恶意做空。

# Regulation SHO

  • Rule 200:Marking Requirements,券商必须把发送出去的订单标记为做多-Long,做空-Short,或者做空豁免-Short Exempt(测试熔断)
  • Rule 201:Short Sale Price Test Circuit Breaker,当个股的日内跌幅超过10%时,做空熔断触发,一旦做空熔断被触发,则当天和其后一天该股票都将被禁止做空。
  • Rule 如何分析一只股票? 203:Locate Requirement,券商必须保证,在做空发生时,其手中确实拥有对应公司足够数量的股票,不然的话就属于裸卖空,裸卖空只有做市商可以执行操作,换句话说普通散户不能执行裸卖空。
  • Rule 204:Close-out Requirement,在发生fails to deliver后的第4天(T+4),券商必须将做空的仓位平掉(做市商例外),在第6天(T+6),此时如果已经在Threshold List中,就算是做市商也必须立刻开始买股票,如果fails to deliver超过13天,则参与卖空的券商必须强平。

# Finra做空数据披露

  • TRF:做空的数据主要在这个报告里
  • ORF:主要是粉单市场的数据
  • ADF,是一些可选的信息,一般为空
  • FINRA Consolidated NMS:后面三个的汇总
  • FINRA/NASDAQ TRF Chicago:来自NASDAQ的Chicago数据中心做空成交量
  • FINRA/NASDAQ TRF Carteret:来自NASDAQ的Carteret数据中心做空成交量
  • FINRA/NYSE TRF:来自NYSE交易所的做空成交量

Finra的做空成交量报告(Short Volume),不过正如Finra所说,这个数据只是发到Finra,还要加上每个交易所自己所发布的做空成交量报告才行,做空成交量报告的格式无论是在Finra还是在各个交易所,都是一样的。
Understanding Short Sale Volume Data on FINRAs Website
https://www.finra.org/rules-guidance/notices/information-notice-051019

# 交易所做空数据披露

交易所除了每天公布个股的做空成交量(Short Volume)以外,有的交易所也会每个月或者半个月发布一次所有股票聚合的做空成交量(Short Volume)

  • short interest
  • days to cover

# short interest

  • shorted shares/shares outstanding,即当前卖空的股数/总发行股数
  • shorted shares/shares float,即当前卖空的股数/对外流通股数

当short interest逐渐增加时,可能意味着越来越多的人看空这只股票。当然不一定它会跌,但是至少需要关注一下为什么short interest会变化,是不是基本面有什么变化,或是有什么消息,或是纯粹的炒作. 高到一定程度的时候,也许是可以入场买入的时机,因为能卖空的可能也空的差不多了,空头的力量开始减弱。

# 回补天数(short interest 如何分析一只股票? ratio)

这个其实就是shorted shares/average daily volume,即当前卖空股数/平均每天成交量,这个指标也称为days to cover,即回补天数,这个指标说明按日均交易量来算,所有空头需要几天才能来回补完。

Types of Stock Market Analysis

大多数股市分析可以归纳为三大类:基本面分析, technical, and sentimental. Here’s a close look at each..

Fundamental Analysis

基本面分析试图根据各种因素来估计某只股票的价值, 例如公司目前的财务状况和当前的经济环境. 基础分析还包括与公司的管理团队交谈,评估公司的产品在市场上的接受程度.

When a fundamental review is complete, 分析师可能会认为这只股票是一个有吸引力的机会,因为市场低估了它的未来前景. 如果该股票的价值完全反映在价格上,分析师也可以决定该股票是“持有”还是“卖出”.

Technical Analysis

Types of Analysis

技术分析师依靠股票图表来评估一家公司的股价. For example, 技术人员在评估股票下一步走势时可能会寻找支撑位和阻力位. 支撑位是一个价格水平,在这个价格水平上,股票可能找到支撑,低于这个价格水平,它可能不会下跌. In contrast, 阻力位是指股票在这个价位上可能会遇到压力,超过这个价位就不会上涨.

Sentimental Analysis

情感分析试图根据投资者的态度来衡量市场. 感性分析的出发点是假设大多数投资者都错了. In other words, 当“大量投资者”相信价格正朝着某个特定方向前进时,股市可能会令人失望.

情绪分析师通常被称为与市场主流观点相反的反向投资者. For example, 如果大多数专业市场观察人士预计股价会走高, 情绪分析师可能会期待价格让大多数人失望,并出现下跌趋势.

Which approach is best? There 如何分析一只股票? is no clear answer to that question. 但重要的是要记住三件事:过去的表现不能保证未来的结果, actual results will vary, 最好的方法是根据你的时间范围创建一个投资组合, risk tolerance, and goals.

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