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2022年最佳外汇经纪商

外汇期权市场与人民币汇率的风险定价

上市公司进出口业务套保风险管理

据笔者观察,仅2021年11月以来,已有数十家上市公司发布关于开展套期保值业务的公告,截至目前,2021年含“套期保值”关键词的上市公司公告有近千份。套期保值一般指上市公司以银行等金融机构作为交易对方,买入(卖出)与现货库存(远期订单)数量相当、交易方向相反的期货合约,达到规避价格波动风险的目的。在人民币汇率双向波动及利率市场化的金融环境下,经营国际市场业务的上市公司开展套期保值业务能够有效管理进出口业务所面临的汇率风险和利率风险,降低商品市场价格波动对公司经营造成的负面影响 [1] ,套期保值由此成为上市公司国际化经营中管理风险的重要手段。

1. 外汇套保 :开展外汇套保业务的上市公司具有进出口业务发达、外币结算需求高的特点,当汇率出现较大波动时,汇兑损益会对公司的经营业绩造成较大影响。

2. 大宗商品套保 :在商品期货市场开展套保业务的企业多为生产制造企业,本身利润率不高,难以通过调高成品价格转移原材料价格风险 [3] ,原材料价格波动极大影响公司利润率。

事件一:中航油5.5亿美元巨亏案

中航油在前述石油期货交易中作为中间商,拟通过买入和卖出期权的方式冲平风险。2003年中航油预测油价将会下跌,之后大幅卖出看涨期权,买入看跌期权,并在期权盘位到期产生实际亏损时进行挪盘,出售期限更长、交易量更大的新期权。油价持续上升使得该交易行为造成的风险指数级增长,公司难以负担高昂的保证金,陷入财务困境。 [5] 2004年,中航油亏损额高达5.5亿美元,不得不向法院申请破产保护令。

彭博 Bloomberg

From rapid Fed hikes and soaring inflation in the U.S. to the Ukraine crisis 外汇期权市场与人民币汇率的风险定价 and ongoing global pandemic, USD bond investment is navigating an era of unprecedented complexity. As we enter the second half of 2022, it’s time to pause and reflect on.

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Green bonds have 外汇期权市场与人民币汇率的风险定价 become a key financial instrument for financing the transition to low-carbon economies. More broadly, ESG, green, social and sustainability debt issuance cumulatively soared at a record pace to $4 trillion in 2021, with the market.

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