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给新手的加密货币投资指南

期权类型及到期时的盈亏

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认识和学习期权的思路与方法

期权最基本的要素涉及三个方面:1.看涨期权和看跌期权所对应的权力与义务(understand the rights and obligations of long and short options)。2.计算期权在到期日情况下的盈利和亏损情况(learn to calculate profit and loss at expiration)。通过画在到期日不同期权标的物价格的情况下期权头寸的盈亏曲线图,可以很好地理解期权在到期日时盈亏情况,这有助于投资者认识所持有的期权头寸潜在的盈利、潜在的风险以及盈亏平衡点。3.交割和指派的各种机制和条款(master the mechanics of exercise and assignment)。投资者认识到期权在被交割或指派的情况下可能出现的问题,有助于深入理解期权标的物价格变化对期权头寸的影响。

任何期权策略都是由最基本的要素派生出来的:1.期权最基本的类型只有看涨期权(Call Option)和看跌期权(Put Option)两种;2.期权有买入(Long)和卖出(Short)两个操作方向;3.期权操作的数量关系;4.期权的执行价格。每个期权的定价都是在执行价格的基础上给出的,期权执行价格不同,期权价格也不同。

根据投资成本和期权标的物价格最可能的变化,投资者可以选择最优期权(Best Option)。对期权价格的分析可以分为两类:一类是内涵价值(Intrinsic Value),即在期权价格中,标的物价格和执行价格的差值;另一类是时间价值(Time Value),在期权价格中,除了内涵价值的部分,实际上代表的是因时减值导致的期权价格的部分,在到期日来临期间,时间价值会加速消逝。期权跨期套利策略就是根据标的物价格和期权在到期日前的价格行为而做出的套利策略。

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期权交易您需要了解的N个重要问题

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豆粕期权:行权价格范围至少应当覆盖其标的期货合约上一交易日结算价上下浮 动 1. 5 倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。例如某合约豆粕期货前一日结算 价 300 0 元 / 吨,先确 定 1. 5 倍涨跌幅 为 18 0 元 / 吨,即价格范围 为 2820-318 0 元 / 吨,因为最小价格间距 为 5 0 元 / 吨,覆盖的价格范围对应 为 2800-320 0 元 / 吨。即需挂出的执行价格 为 280 0 、 285 0 、 290 0 、 295 0 、 300 0 、 305 0 、 310 0 、 315 0 、 320 0 。

TWS发行要点

要创建预设策略,打开期权链(选择一个产品代码,然后使用右击菜单依次选择交易工具期权链)。使用期权链底部切换键打开策略创建器工具 期权类型及到期时的盈亏 。窗口最右侧会显示预设策略列表。选择一个策略,然后在期权链中将指针悬停在看跌或看涨期权的买价或卖价上作为第一条边。策略中即将包括的其它边将突出显示。点击价格将突出显示的边添加至策略创建器。或者,将您的鼠标指针悬停在第一条边的价格上,然后使用鼠标滚轴扩大或缩小其它边之间的价差。设置完毕后,点击价格将突出显示的边添加至策略创建器。

  • 点击“清除所有边”开始刷新并删除当前策略中的所有边。
  • 点击“业绩概况”以查看策略的业绩情况。
  • 点击“添加至自选列表”将策略纳入当前选定的自选列表。
  • 要修改策略或策略中的边:
    • 在期权链中,使用shift + 鼠标键抓取、拖放以移动整个策略。
    • 在期权链中,点击并将任意边拖动至新的行权价。
    • 在(期权链下方的)策略创建器中删除边,或使用选项列表更改边的参数。
    • 在(期权链下方的)策略创建器中点击“清除所有边”开始刷新并删除当前策略中的所有边。

    魔方展期创建器展期多边组合

    当您创建新的组合,该组合将在展期创建器当前组合头寸下的“OPEN(开仓)”板块显示。您在添加要展期至的新边时,可点击相关区域并选择或输入您的数值来修改任意元素(行动、比率、最后交易日、行权价或类型等)。在添加新的边时,我们会为您选好买/卖方向,从逻辑上匹配您原始的组合。请注意,比率总是设置为1。此外,定单价格会更新,并将保证金影响显示在定单输入行中。点击保证金影响可查看“预期组合保证金”、“现有组合的预期保证金”以及“展期至组合的预期保证金”。

    在TWS中查看IBKR交易员睿智视频和IBKR量化博客

    通过IBot创建自定义算法定单

    要使用IBot创建累积/分配算法,只需输入诸如“accumulate 2300 shares of IBKR(累积2300股IBKR的股票)”、“distribute 2300 shares of IBKR(分配2300股IBKR的股票)”、或“buy 3000 shares of IBKR using accu/dist algo(用累积/分配算法买2300股IBKR的股票)”等累积/分配算法相关的指令。IBot会向您提供一系列简单的参数,帮助你完成设置。在创建您的算法时,您有多种方法可向IBot提供定单详情:

    • 点击“下一步”(或使用相应的键盘快捷键)输入值。
    • 在文本输入框中输入或更改值。

    在设置定单的任意步骤中,均可使用预览定单列表项目查看算法的设置进度。当算法定单设置完毕后,IBot会向您呈现您设置的定单的完整总结。您可选择提交定单、使用完整的累积/分配界面编辑定单、或取消定单。该功能可通过移动TWS或客户端的IBot访问。

    策略创建器新增业绩窗口;新增数据点

    • 最小投资:要求在策略中投资的最小金额。借方显示为正值;贷方显示为负值。
    • 盈亏平衡:这是为使策略(或边)到期时达到盈亏平衡,底层证券需达到的价格/价值。有超过两条边的策略可能有多个“盈亏平衡”点。
    • 保证金影响:显示买入1手合约对您维持保证金的潜在影响。
    • 佣金(及佣金%):基于最小投资金额的潜在佣金。

    交易CME双边Delta中性组合

    要创建该价差,在标准模式TWS中输入合约代码,并在产品选择列表中选择组合 > 期货期权组合(直接传递) > NYMEX(美元)(或根据合约选择GLOBEX或 ECBOT)。打开组合交易者后,使用策略标签选择Delta中性策略,然后选择一个交易类别。输入FOP合约的板块会出现。使用选择框选择FOP合约。在“底层证券”板块,设定期货的合约月份、delta及底层证券价格。再按一次Tab键以启用行动按钮,然后选择“确定”将组合添加至您的报价详情页面。

    • 右击价差,然后选择交易 > 定单委托单,或
    • 选择价差,然后点击工具栏的“定单”图标。

    多合约时间和销售支持实时逐笔数据

    如果您希望为所有产品使用实时合并/平均数据(大约每3-4秒更新一次)而非逐笔数据,请前往全球配置 > 信息工具 > 时间和销售 > 设置,然后勾选“总是使用实时成交量拟合时间和销售数据”。

    隐含波动率查看器及风险漫游更新

    现在,您可在隐含波动率查看器中选择右键菜单“显示”板块的“标记价格”来查看合约的标记价格隐含波动率

    要打开隐含波动率查看器,在“新窗口”下拉列表中选择期权分析 > 互动式分析 > 隐含波动率查看器。

    API:日期包含起始和终止时间

    举例:tradingHours = 20180316:0400 - 20190316:2000;

    问题修复

    • “整合事件日历”的“经济事件”板块现新增“时间”栏。要查看“整合事件日历”,在魔方定位窗口中点击事件日历。在TWS用户指南中了解更多信息。
    • 对IBot中的累积/分配算法定单做了几处问题修复,包括删除累积/分配市价定单的“显示成交量”属性,并确保某些数据域,如“增量“和”显示成交量”,不支持负值。

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    《期货基础知识》期权的简单分类

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