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给新手的加密货币投资指南

如何成为一名聪明的投资者


作者: 本杰明·格雷厄姆, Benjamin Graham
原作名: The intelligent investor
isbn: 7115234957
书名: 聪明的投资者
页数: 459
译者: 王中华, 黄一义
定价: 88.00元
出版社: 人民邮电出版社
出版年: 2010-8
装帧: 精装

《聪明的投资者》读书笔记(上)

  • 根据格雷厄姆的定义,投资包括以下三个同等重要的因素:
    1. 买进一只股票之前,要对该公司及其基础业务的稳妥性进行彻底分析,即根据公认的安全和价值标准对事实进行研究
    2. 必须仔细保护自己,以免遭受重大损失,即防止在正常或合理的条件与市场变化下出现亏损
    3. 只能期望获得“适当的”业绩,不要期望过高,即投资者愿意接受任何回报率或回报额,只要他做出的是理智的行为
  • 华尔街就像拉斯维加斯或跑马场一样,已经把输赢的概率确定在有利于庄家的刻度上,因此,它最终能够在自己的投机游戏中战胜任何试图取胜的人
  • 投资者是为自己赚钱,而投机者是为经纪人赚钱,这就是为什么华尔街总是贬低脚踏实地的投资,吹捧华而不实的投机
  • 聪明的投资者永远不会仅仅因为股价下跌而抛售手中的股票,他始终应该首先考虑公司的基础业务是否发生了改变
  • 一月份效应:首先,许多投资者会在年底卖出低价劣质股,以锁定亏损,从而减少应缴税款;其次,基金的专业管理人会在年终时更加小心谨慎,以保住其业绩的领先地位(或使落后地位尽量缩小)。如今虽然一月效应并未完全消失,但已经弱化了
  • 股票未来表现的好坏,是由其背后公司业务的好坏决定——仅此而已
  • 旨在赢得超额收益的机械方法,都将沦为“一种自我毁灭过程,就像收益递减规律那样。”主要由于以下两个原因:
    1. 如果此种方法纯粹出于统计上的侥幸,单凭时间的推移,就可以证明它原本是一种没有意义的方法
    2. 如果此种方法过去确实有效,随着广为人知,市场精英们总是会削弱其未来的效力,而且通常会使其完全失效
  • 进行投机时,必须像有经验的赌徒走进赌场时那样:
    1. 投机就是投机,千万不要自以为是在投资
    2. 如果把投机看得太认真,会变得非常危险
    3. 必须严格限定自己的赌注,如绝对不能超过总资产的10%

《聪明的投资者》的原文摘录

聪明的投资者


作者: 本杰明·格雷厄姆, Benjamin Graham
原作名: The intelligent investor
isbn: 7115234957
书名: 聪明的投资者
页数: 459
译者: 王中华, 黄一义
定价: 88.00元
出版社: 人民邮电出版社
出版年: 2010-8
装帧: 精装

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聪明的投资者-第4版

弯道超车,学点别人不会的

《聪明的投资者》(第4版注疏点评版)在完整保留格雷厄姆原著1973 年第4 版的基础上,由贾森·兹威格根据近40 年尤其是世纪之交全球股市的大动荡现实,对格雷厄姆的原著作了大量的注释和章后点评,进一步检验和佐证了价值投资理论。股神巴菲特为本书撰写的序言和评论是这个版本的又一个亮点。《聪明的投资者》(第4版注疏点评版)首先明确了“投资”与“投机”的区别,指出聪明的投资者当如何确定预期收益。《聪明的投资者》(第4版注疏点评版)着重介绍防御型投资者与积极型投资者的投资组合策略,论述了投资者如何应对市场波动。《聪明的投资者》(第4版注疏点评版)还对基金投资、投资者与投资顾问的关系、普通投资者证券分析的一般方法、防御型投资者与积极型投资者的证券选择、可转换证券及认股权证等问题进行了详细阐述。 《聪明的投资者》(第4版注疏点评版)主要面向个人投资者,全面体现了格雷厄姆的价值投资思想,为普通人在证券投资策略的选择和执行方面提供了重要指导。

《聪明的投资者》是一本证券投资实务领域的世界级和世纪级的经典著作,自从1949 年首次出版以来,在股市上一直被奉为“股票投资圣经”。作者本杰明•格雷厄姆是价值投资理论的开山鼻祖、巴菲特一生的精神导师。格雷厄姆对于价值投资的理解以及投资安全性的分析策略影响了包括市盈率鼻祖约翰·内夫、投资大师欧文·卡恩和价值投资人艾维拉德等整整三代华尔街基金经理人。 《聪明的投资者》(第4版注疏点评版)平装本由国内著名的巴菲特研究专家、汇添富基金首席理财师刘建位先生审校后,修改了过去部分不准确的业内习惯用语和专业术语的中文译法,再经编辑的重新审读,翻译质量和编校质量有了大幅度提升,译文更加准确流畅。

巴菲特会如何解读《聪明的投资者》 x译者序 xvii第4 版序 ——沃伦·巴菲特 xviii本杰明·格雷厄姆生平简介 ——贾森·兹威格 xx导言 本书的目的 1导言点评 9第1 章 投资与投机:聪明投资者的预期收益 15第1 章点评 28第2 章 投资者与通货膨胀 39第2 章点评 48第3 章 一个世纪的股市历史:1972 年年初的股价水平 54第3 章点评 66第4 章 防御型投资者的投资组合策略 74第4 章点评 如何成为一名聪明的投资者 85第5 章 防御型投资者与普通股 95第5 章点评 105第6 章 积极型投资者的证券组合策略:被动的方法 113第6 章点评 123第7 章 积极型投资者的证券组合策略:主动的方法 132第7 章点评 151第8 章 投资者与市场波动 160第8 章点评 180第9 章 基金投资 192第9 章点评 206第10 章 投资者与投资顾问 219第10 章点评 231第11 章 普通投资者证券分析的一般方法 238第11 章点评 254第12 章 对每股收益的思考 261第12 章点评 271第13 章 对四家上市公司的比较 278第13 章点评 286第14 章 防御型投资者的股票选择 294第14 章点评 309第15 章 积极型投资者的股票选择 318第15 章点评 335第16 章 可转换证券及认股权证 341第16 章点评 354第17 章 四个非常有启发的案例 358第17 章点评 372第18 章 如何成为一名聪明的投资者 对八组公司的比较 380第18 章点评 405第19 章 股东与管理层:股息政策 418第19 章点评 426第20 章 作为投资中心思想的“安全边际” 439第20 章点评 449后 记 455对后记的点评 457附 录1. 格雷厄姆—多德式的超级投资者 ——沃伦·巴菲特 4592. 与投资收入和证券交易税相关的重要规则(1972 年) 4783. 投资税的基本内容(2003 年更新) 4794. 普通股领域新的投机 4805. aetna maintenance 公司的历史 4896. nvf 公司收购sharon 钢铁股份的税收会计 4917. 技术类公司的投资 492尾 注 494致 谢 504

★格雷厄姆的思想,从现在起直到100年后,将会永远成为理性投资的基石。 ——沃伦·巴菲特 ★“格雷厄姆对于投资的意义就像欧几里得对于几何学、达尔文对于生物进化论一样重要。” ——纽约证券分析协会 ★假如你一生只读一本关于投资的论著,无疑就是这本《聪明的投资者》。 ——著名财经杂志《财富》的评论

本杰明·格雷厄姆 (Benjamin Graham, 1894~1976 年)美国经济学家和投资思想家,投资大师,“现代证券分析之父”, 价值投资理论奠基人。格雷厄姆生于伦敦,成长于纽约,毕业于哥伦比亚大学。著有《证券分析》(1934 年) 和《聪明的投资者》(1949 年),这两本书被公认为“划时代的、里程碑式的投资圣经”,至今仍极为畅销。格雷厄姆不仅是沃伦·巴菲特就读哥伦比亚大学经济学院的研究生导师,而且被巴菲特膜拜为其一生的“精神导师”,“血管里流淌的血液80% 来自于格雷厄姆”。格雷厄姆在投资界的地位,相当于物理学界的爱因斯坦,生物学界的达尔文。作为一代宗师,他的证券分析学说和思想在投资领域产生了极为巨大的震动,影响了几乎三代重要的投资者。如今活跃在华尔街的数十位上亿的投资管理人都自称为格雷厄姆的信徒,因此,享有“华尔街教父”的美誉。 译者简介: 王中华,天津商业大学经济学院金融学教授,主要专业方向:国际金融与国际经济。 黄一义 天则经济研究所公用事业研究中心特约研究员。 刘建位 巴菲特长期价值投资策略研究者和传播者,汇添富基金管理公司首席投资理财师。

如何成为一名聪明的投资者

尽管格雷厄姆的价值投资理论已逐渐深入人心,但即使是训练有素且勤勉的职业投资者,要做到长期稳定的获益也并不容易,更何况普通的投资者,于是选择优秀的资产管理机构成为不错的选择。作为国内长期投资的倡导者,东方红资产管理始终以实现客户长期财富增值为目标,精选那些“幸运的行业+能干的管理层+合理的估值”兼具的公司,以便宜的价格买入并长期持有,分享公司成长带来的长期收益,多年实践证明价值投资在 A 股市场长期有效,可以为客户带来复合回报。

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