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外汇期权交易的主要类型

互联网公司发员工期权靠谱吗?

创业公司发员工期权靠谱吗?

对于上市公司来说,一般其市值规模按照这样的公式来:企业市值 = 企业年净利 * 市盈率。这个公式解释起来,用巴菲特一个很著名的概念特别容易理解:一个公司的现金市值,等于该公司在生命周期内能够挣到的所有年净利润总和,再考虑每年利率折算后,用现金折现法累计到现在的现金额总量。举个简单的例子,假设一个公司生存50年,该公司每年净盈利1亿美元,每年保持5%的净利润增长,假设资金利息为9%,则其现在的现金市值为:

简单点来说,公司市值取决于两个因素:公司理论年净利 * 市盈率。作为员工,在判断创业公司未来可能的公司市值时,可以这样分析公司项目所在的行业。例如,我们拿一个汽车类创业项目来算,中国市场每年汽车销量可稳定在2000万台左右,如果是一个互联网项目,该项目占有50%市场零售量份额,每台车的零售可以获利1000元人民币平台收入,则该平台理论年收入为:2000万*50% * 1000元 = 100亿人民币。考虑到运营成本,假设净利率为40%,则该平台年净利为40亿人民币。我们拿美国股市来看(中国股市暂时还不成熟,建议不作为稳定估值依据),该平台作为互联网平台平均市盈率约30倍,则该公司市值的规模约在:40亿人民币 * 30 / 6.4(美元汇率)= 188亿美元。也就是这一类的公司,作为汽车这一类细分市场的平台,即使是在该行业绝对垄断的企业,其市值规模也就是百亿级美元规模,不太可能达到BAT这种千亿级美元的规模。

2. 你的期权,在公司整个盘子所占的比例。这个比例至关重要,将决定你期权将来的理论价值。

这里面还涉及到另一个问题,任何一个公司的董事会,在授予员工期权时,一般是不会以低于当前公司每股估值太多来卖给员工的。还是以刚才这个公司为例,该公司当前总估值为5000万美元,为了计算方便我们假设公司将股权设置为5亿股,也就是每股按0.1美元来计算。我们假设你老板很大方,董事会也很支持,公司给员工期权的价格是当期估值的一半,也就是每股应该按照0.05美元的价格给员工。但你老板现在给你0.05人民币,则实际上你们公司的整个盘子应该是5亿 * 6.4(美元汇率) = 32亿股。你的那40万股,也就相当于公司整个盘子的 40/320000 = 0.0125%。

那么,这个0.0125%,在将来上市后,如果公司做到了百亿美元市值,你可以值多少呢?我们假设,前面的这个1000万美元融资,是A轮融资,公司上市还要经过4轮融资到E轮即可上市,每次融资将稀释20%股权比例,则你的股权比例会成为 0.0125% * 80% * 80% * 80% * 80% = 0.00512%。按照百亿美元公司上市市值来算,你的期权就价值为: 0.00512% * 100亿美元 = 51.2万美元 = 327.7万人民币。

3. 其实最后一点,仍然重要,你期权将来的套现退出方式。

随着公司股权结构的演变,将来员工期权的套现,能否拿到现金,以及拿到现金的多少,需要考虑两个关键因素:1. 目前公司的投资人是财务投资还是战略投资? 2. 目前公司的股权比例,有多少在公司团队?

员工股票期权激励靠谱吗(互联网公司期权激励是坑)

员工股票期权激励靠谱吗

(1)一定的条件。期权的行权是有条件的,只有在达到考核条件的情况下才能行权。很多创业公司在招人的时候就会许诺给你一定的期权承诺,期权承诺跟期权是两回事,期权承诺生效有的还需要公司董事会开会同意,不是上班第一天就授予给你,有的需要等到一两年。当公司实施期权方案时,通常会设置一定的业绩考核和服务年限,以达到选拔优秀人才和实现员工长期为公司发展服务的目的。所以员工在成为激励对象的时候就要考虑清楚或看清楚激励条件,避免出现服务期过长,导致不能变现,工作积极性不高,想走也不能走的情况。

(2)一定的价格。关于价格我相信每个人都是敏感的,蘑菇街的员工在网上大诉苦水,也是因为原本期望的1000万秒变40万,心理落差太大,因此大家对期权大幅缩水感到不满。关于价格这里要跟大家普及两个概念:

ADS/美国存托股份(American Depository Share)是指外国公司授权美国的受托人(Trustee)在美国发行的、以美元计价的所有权证书。受托人发行ADS,也需以外国公司的股票为抵押。说白了就是公司实际可以交易的股票。

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很显然ADS跟公司的普通股不是同一个,而一般我们所说的期权则对应的是公司的普通股,所以大家关心的是ADS与普通股兑换比例到底是怎么确定的?1ADS股是等于1普通股还是18普通股还是25普通股?这里涉及到拆股,简单说一下拆股的逻辑其实就是为了降低投资者门槛,鼓励更多投资者入场,提高股票的可转让性和流动性,过高或过低都不行,根据公司情况具体而定,但是,不管股票兑换成ADR的比例是什么,你手里的期权占公司的总股本是不变的,关键在于公司的资本价值,公司蛋糕大,员工分得自然多。所以在面对网上的爆率新闻,我们也要理性对待。

(3)一定的期限 每一个公司实施期权激励都希望员工能为公司长期发展服务,面对这个问题,作为职场精英们应该在面试公司的那一刻就应该想好,行业的发展前景,公司的发展潜力,老板的为人怎样,认可了公司就要跟着公司走下去,如果不认可那就趁早离开。

(4)一定的股权数量 同样的20万期权、20万期权承诺、20万期权价值,20万股票虽然相差一两个字,但意义却很不一样,期权承诺有没有这是个问题,期权价值是现在的20万价值还是未来的20万价值,未来的20万价值对于优秀人才来说肯定是吸引力不大的,20万股票跟期权又是不一样的价值。所以一开始在选择时就要明确,将承诺尽快变成书面确认,确认的时候更是要看清楚,这样不至于出现歧义。

(5)期权本质 对于员工而言,期权是一种权利,员工有行权获益的权利但无必须行权的义务。对公司而言,期权实施都是附带一定的条件,有考核条件、期限条件、价格条件、股数条件、退出条件等等,极其灵活!

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03.互联网公司喜欢采用期权激励的原因

(1)股权的稀缺性 互联网公司因其快速发展能力,独具独角兽气息,易受资本青睐,同时互联网公司早期多需搭建平台,吸引流量,需不断引入资金,而在融资的过程当中意味着就要出让公司股权,而公司股权是有限的。因此很多互联网公司在做股权激励时喜欢用期权,前期不但可以不用出让股权,而且还有可能让员工降薪,只要公司行业好,发展有前景,还是有很多人愿意牺牲当下利益跟随公司发展。

(2)人力资本驱动 互联网公司模式基本特征就是要边际成本不断下降,效率越来越高。前期大量投入就是为了后续稳定的吸收流量和实现盈利,同时在后续运营服务时更是需要人力驱动。因此互联网公司在不同发展阶段需要不断吸收人才,留住人才,特别是早期互联网公司。在对人才如此渴求的行业,实施股权激励首先是必须的,其次要具备灵活性,给出去万一收不回来那就麻烦大了,本身前期就没赚什么钱,要是都拿去分,公司还怎么运营,所以期权模式以其不用出让股权,不用现金分红甚至还可以降薪提要求,还可以设置一定的考核条件和服务期限,极其灵活,深受互联网公司喜欢。

(3)高成长性 互联网公司一般都具备爆发性增长的可能,因为互联网公司商业模式一般都是去中心化(去中介化),扁平化,都是通过前期吸收流量,然后形成的一定的转换,达到实现公司利润的目的。而市场也是在不断验证互联网公司模式的成功,对于处在行业当中的员工而言,很容易被进行价值塑造,员工自己也愿意去相信。所以公司采用期权激励,即使有些需要降薪和给期权,想想自己未来可能获得高收益,现在就忍忍就算了。

(4)快速上市 互联网公司在所有行业当中,上市速度是最快的,拼多多3年实现上市,蘑菇街、小米8年实现上市等,对于一个传统行业公司而言,短期内实现上市基本上是不可能的事。上市意味着什么?意味着可以获得高额收益可能,期权就有了兑现的通道,因此互联网公司从业人员,哪怕是手握期权承诺,也甘心埋头骨干,因为有一天可以实现财富自由,而这一天的到来,也不会太久。

04.虽然理想很美好,但现实总有那么多的坑。招人时承诺很美好,兑现时也许一张废纸。作为征战互联网行业的精英们,请相信未来依然美好,不过也要谨防以下陷阱:

(1)期权数说法的准确性,千万不能被马虎眼。搞清楚5万期权价值几许?池子有多少?现在融资哪一轮?什么时候可以行权?提前离职会回收吗?每年会增发吗?会不会有稀释风险?等相关问题。

(2)怎么退出。一个没有合理退出方案的期权激励计划,就是一张废纸,员工接受期权激励也是投资,可能目前没有出资,但付出了时间和精力,人力成本也具有价值,因此搞清楚未成熟期权如何退?已成熟期权是否行权,怎么退?公司是否有回购?回购流程时怎样的?等相关退出问题。不要等到行权缴纳出资款后发现公司不行,再退出就不好办了。

(3)避免口头承诺,书面确定激励价值。一切没落实到书面承诺的期权价值都是耍流氓,作为被激励对象要搞清楚,互联网公司上市地大多在香港或国外,而这些地方的法律法规是跟国内不同的,它们有自己一套体系的期权制度。如普通A类股和ADS的比例,期权种类,上市之后行权限制等等。不要等到公司在国外上市,才发现自己的持有期权激励协议效果大打折扣或压根就没有价值。

(4)放弃押宝期权来求暴富的念头。虽然上市对于互联网公司来说是相对容易的,但是不得不认识到,在当下,上市对任何一个公司来说都不是一件简单的事。没有人能真正确定一个公司未来能否成功IPO。押宝期权来求暴富,无异于一场赌注,这一押宝需要押对行业、企业和老板,也要押对时间点,有多少员工能真正从开始就押对?所以不管别人说得如何天花乱坠,自己要明白这个道理。

(5)要能慧眼识金。当然这个对个人要求就有些高了,就是一开始对自己选中的公司,所处的行业,发展阶段,老板为人,都要有自己的正确判断,这个也需要看缘分。

互联网公司发员工期权靠谱吗?

Rookie2Master 于 2021-11-14 15:59:39 发布 635 收藏

个人看法,具体要分析您这个期权的价值,需要结合三个关键因素来考虑:1)理想情况下,如果公司上市,公司在资本市场总共能有多大的市值规模? 2)您所持有的期权数量,在公司整个股权盘子中,占多大比例? 3)公司将来在资本市场,可能具备的退出方式。

1. 理想情况下,公司上市所具有的市值规模,是十亿级美元,百亿级美元,还是千亿级美元公司?

对于上市公司来说,一般其市值规模按照这样的公式来:企业市值 = 企业年净利 互联网公司发员工期权靠谱吗? * 市盈率。这个公式解释起来,用巴菲特一个很著名的概念特别容易理解:一个公司的现金市值,等于该公司在生命周期内能够挣到的所有年净利润总和,再考虑每年利率折算后,用现金折现法累计到现在的现金额总量。举个简单的例子,假设一个公司生存50年,该公司每年净盈利1亿美元,每年保持5%的净利润增长,假设资金利息为9%,则其现在的现金市值为:

在这里插入图片描述

简单点来说,公司市值取决于两个因素:公司理论年净利 * 市盈率。作为员工,在判断创业公司未来可能的公司市值时,可以这样分析公司项目所在的行业。例如,我们拿一个汽车类创业项目来算,中国市场每年汽车销量可稳定在2000万台左右,如果是一个互联网项目,该项目占有50%市场零售量份额,每台车的零售可以获利1000元人民币平台收入,则该平台理论年收入为:2000万*50% * 1000元 = 100亿人民币。考虑到运营成本,假设净利率为40%,则该平台年净利为40亿人民币。我们拿美国股市来看(中国股市暂时还不成熟,建议不作为稳定估值依据),该平台作为互联网平台平均市盈率约30倍,则该公司市值的规模约在:40亿人民币 * 30 / 6.4(美元汇率)= 188亿美元。也就是这一类的公司,作为汽车这一类细分市场的平台,即使是在该行业绝对垄断的企业,其市值规模也就是百亿级美元规模,不太可能达到BAT这种千亿级美元的规模。

2. 你的期权,在公司整个盘子所占的比例。这个比例至关重要,将决定你期权将来的理论价值。

这里面还涉及到另一个问题,任何一个公司的董事会,在授予员工期权时,一般是不会以低于当前公司每股估值太多来卖给员工的。还是以刚才这个公司为例,该公司当前总估值为5000万美元,为了计算方便我们假设公司将股权设置为5亿股,也就是每股按0.互联网公司发员工期权靠谱吗? 1美元来计算。我们假设你老板很大方,董事会也很支持,公司给员工期权的价格是当期估值的一半,也就是每股应该按照0.05美元的价格给员工。但你老板现在给你0.05人民币,则实际上你们公司的整个盘子应该是5亿 * 6.4(美元汇率) = 32亿股。你的那40万股,也就相当于公司整个盘子的 40/320000 = 0.0125%。

那么,这个0.0125%,在将来上市后,如果公司做到了百亿美元市值,你可以值多少呢?我们假设,前面的这个1000万美元融资,是A轮融资,公司上市还要经过4轮融资到E轮即可上市,每次融资将稀释20%股权比例,则你的股权比例会成为 0.0125% * 80% * 80% * 80% * 80% = 0.00512%。按照百亿美元公司上市市值来算,你的期权就价值为: 0.00512% * 100亿美元 = 51.2万美元 = 327.7万人民币。

3. 其实最后一点,仍然重要,你期权将来的套现退出方式。

随着公司股权结构的演变,将来员工期权的套现,能否拿到现金,以及拿到现金的多少,需要考虑两个关键因素:1. 目前公司的投资人是财务投资还是战略投资? 2. 目前公司的股权比例,有多少在公司团队?

话题 | 互联网期权这块“饼”,你吃的下去吗?

首先,什么是期权?根据百度百科的解释,期权是指在 未来一定时期可以买卖的权利 ,这个权利可能会在公司上市后行使,也可能会在上市前行使。

期权,没你想象的那么好使

一名蘑菇街老员工匿名发表长文,控诉蘑菇街赴美上市后25倍稀释员工股本, 1000万秒变40万,本来可以买房的,现在只够买厕所了。

“现金为王” 也成为脉脉上许多offer分析贴下最常出现的观点。

年轻人:别说话,我只认现金

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说白了期权激 励,企业的目的还是希望将员工与公司长期绑定。可是, 薪资包里的期权花言巧语,远没有现金经得起检验。

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而对于我们打工仔来说,只需谨记 任何以期权为理由压低工资的行为都是耍流氓, 同时要明白在创业这件事上,被天降馅饼砸中的只是少部分幸运儿。

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