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简析外汇储备有什么用

外汇储备币种结构管理:国际研究综述

战后初期,在“美元荒”阴影下,国际金融界关注的焦点是国际储备的充分性问题。对很多国家来说,确保拥有至少能满足3个月左右进口需求的储备,是关乎宏观经济稳定至关重要的政策目标。但是,随着布雷顿森林体系的解体、多元国际储备体系的出现和国际资本流动的迅猛发展,20世纪70年代以后很多国家改善了外汇储备持有量。特别在20世纪90年代后期,一些新兴经济体吸取了亚洲国家应对金融危机的经验,开始大量积累外汇储备,并且将充足储备的重要性逐渐让位于怎样确定国际储备的合适数量(Bird and Rajan,2003)。

随着储备数量的持续增加,储备结构又成为新的主要问题(Borio el al.,2008a)。储备结构包含储备币种结构和储备投资工具结构两大方面。囿于篇幅,本研究聚焦于外汇储备的币种结构,即在一国外汇储备中各种储备货币应占的合理比例或份额。

另一条主线是研究国别的情况,即研究某一国持有合意的或最优的币种结构如何决定。对这一问题的研究,Roger(1993)指出可分为三种方法。第一种方法是交易法(transactions approach)。这一方法认为,中央银行(央行)的币种结构决策应主要关注一国的全部对外资产和负债,而不仅仅是外汇储备,并且应是对外资产负债的净额。央行可通过调整毛额资产或负债结构,使一国对外资产净额的货币结构适应对外交易支付或流动性的需要。换言之,这种方法主张根据对外交易的需要,用资产负债管理方法来优化一国对外资产净额的币种结构(Dooley,1986)。第二种是均值—方差分析法(mean-variance approach,以下简称MV模型或方法)。这类研究运用资产组合理论和方法,在考虑中央银行特殊需要的各种约束条件下,以组合方差最小作为组合目标来计算最优的储备货币构成。第三种方法称为干预法(the intervention-oriented approach),它关注在一国动用外汇储备的特定时刻,其外汇储备资产价值的变动方向及其对储备构成的影响。它主张一国应持有这样的储备货币:当该国因为经常账户出现困难而需动用储备进行干预时,由这些货币构成的储备资产的价值相对于一篮子进口品来说是最高的;该国持有外汇储备的主要目的是抑制本币对某一参考货币或一篮子货币的汇率波动,当本币贬值时,所持有的储备货币对参考货币或一篮子货币却是最强势的。反之则反是(Roger,1993)。

简析外汇储备有什么用

  • May
  • 2019-08-28 04:30:21

我们经常在财经新闻里边看到有关外汇储备的数据公告和报道分析,但很多人都并不了解到底外汇储备是什么意思外汇储备的来源都有哪些。本文将带大家一起认识一下到底“外汇储备是什么”。

首先,外汇储备是什么意思呢?外汇储备的通俗解释就是各国央行和政府机构为了国际支付需求常年储备的一些外汇资产,比如美债等外国有价证券、支票、期票、外币汇票等等。你点开央行的数据报告就能看到我国的外汇储备情况。如下图所示:

概念其实很好理解。国家间常年都会有国际经济贸易往来。买东西要钱嘛,而自己国家的货币又得不到别人的一致认可,那东西还买不买?当然要买,这个时候就需要用到大家都认可的货币。比如说英国储备了大量美元资产,那它想买东西的时候就可以用这些美元储备来支付结算。看到这里相信大家已经大概了解外汇储备是什么意思了。

外汇储备的来源又是哪些呢?主要有三大类:

第二、外国投资。外国投进来的钱也依然得去银行换成人民币,像上述一样流到央行那里成为了外汇储备,随着市场的开放,这种外汇储备的来源也变得越来越常见;

看到这里,相信大家已了解到外汇储备是什么意思以及外汇储备的来源有哪些了,下一期文章我们将为大家解答一些常见的疑惑:为啥有些国家要囤那么多外汇储备?除了国际支付,外汇储备的作用还有哪些?

2月外汇储备减少78亿美元,分析称主要是资产价格下跌所致

整个2月,人民币对美元即期汇率累计上涨525个基点,升值了0.82%。中间价方面,今年2月,人民币对美元中间价从1月末的6.3746升值到了2月末的6.3222,累计升值524个基点,升幅超过了0.82%。资产方面,以美元标价的已对冲全球债券指数(Barclays Global Aggregate Total Return Index USD Hedged)下跌1.3%;标普500股票指数下跌3.简析外汇储备有什么用 1%,欧元区斯托克50指数下跌6.0%,日经225指数下跌1.8%。

我们正在目睹美元地位的下降吗?汇率储备告诉了我们什么?

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