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初学者的期权交易

中立的第三方投资建议

金融委员会宣布Capital Level通过审核成为最新成员

Capital Level是一家在毛里求斯金融服务委员会注册并获得许可的交易商。公司仅专注于提供订单执行服务,为客户严格执行速度、流动性和市场上最低的报价延迟提供最高标准的服务。 Capital Level不提供咨询服务、资金管理或投资建议等任何形式的建议。 公司遵循NDD(无交易员平台)业务模式,客户订单执行100%自动化,无需任何人为干预。 Capital Level提供100多种可在Meta Trader 5平台上交易的产品(包括外汇货币对、美股、美国大宗商品、美国指数、贵金属等)。
欲了解更多信息,请联系Capital Level [email protected]

关于金融委员会

金融委员会是一个独立的第三方中立仲裁平台(EDR), 向其会员经纪商和客户之间难以解决的争议提供仲裁服务。 金融委员会从创立就确立了全新的在线交易仲裁模式为经济商和客户 解决电子交易市场包括外汇交易、差价合约、 二元期权及其金融衍生品交易过程中出现的任何问题, 此外还能够对交易平台进行审核和认证。

公平在身边

同样在广东,某证券公司花都营业部柜台前围满了投资者,突然,人群骚动,投资者李先生情绪激动,尖声嚷着:“我要投诉!”,随后, 中立的第三方投资建议 12386 热线响起。据了解,该投资者需要办理银行三方存管业务,本来该业务需到银行网点确认,但该营业部为了方便客户,向银行申请了银证 POS 机协助投资者完成签约,不料恰逢 POS 机通信中断,多次尝试都无法完成签约手续。该投资者眼见股市涨势如虹,心急如焚,一气之下便向热线投诉。

D公司在接到 12386 热线转办单后,三小时内多次与柳女士沟通,详细解释虽然当天垫资额度已用完,但可以为投资者办理普通赎回业务。当日收市后, D 公司再次联系柳女士,表示公司已增加垫资额度,如有需要可重新办理快速赎回。

随后, D 公司进行一系列改进措施,包括根据市场打新情况决定是否增加垫资额度,安排专人实时监控垫资额度使用情况,就打新、节假日等特殊时间发短信通知客户提前做好资金安排,让投资者感受到更贴心的服务。

无奈此时银行工作人员回复,设备故障短时无法修复。该营业部立刻与对接银行网点人员联系,请银行优先为李先生办理相关业务,同时用专车将李先生送到银行,全程陪同办理,最终让李先生满意而归,并致电 12386 热线撤诉。

在此之后,营业部配备了三台银证 POS 机,同时在显眼位置张贴业务办理流程,此类服务明显改善。

不一样的诉求,同样满意的结果。投资者的点赞无不来自于市场经营主体耐心的沟通解释和加倍贴心的优质服务,同时, 12386 中立的第三方投资建议 热线时刻为投资者着想、始终站在投资者的角度考虑问题,无不让投资者切身感受到:公平,就在身边!

开户炒股的投资者中很少有人注意到席位号信息,一般交易中也根本不用输入席位号,但席位号的填写出错,却可引发股票及对应现金分红的错配。 2014 年,广东辖区 F 基金公司就遇上了这样一宗事例。

事件起源于 2013 年,某创业板上市公司的一位股权激励对象在办理激励股票转到证券账户时,没有正确填写所在券商营业部的席位号,而是阴错阳差地填上了 F 公司的席位号,从而造成该激励股票及此后的现金分红均被划拨到 F 公司账户上。

此次错配涉及到股票 10 万股,以及 2013 年年度分红约 1.8 万元。由于涉及金额较大,该投资者心情急迫,多次电话咨询基金公司和所在券商,要求划回相关股票和现金分红。

接到 12386 转办的投资者诉求后, F 公司立即着手调查,并与中登公司及相关券商进行沟通。

因涉及到券商和登记结算问题,仅凭基金公司一己之力也无法处理和划拨相关股票和现金分红。为此, F 公司各部门经多方询问讨论后,制定了针对这一特殊情况的解决方案。

在 F 公司的悉心指导下,投资者首先向相关券商提出申请,再由券商代其向中登公司提出正式的更正申请, F 公司从中全力配合。该投资者的 10 万股股票得以顺利划转到名下证券营业部,但 1.8 万元现金分红还是未能予以划转。

F公司获悉后,有关负责人再次和中登公司业务部取得联系并进行了多次协商。在获得中登公司承诺处理后,立即电话回复该投资者并持续跟进该事项。在各方努力下,现金分红最终划转完成, F 公司随即通知投资者查收。

近年来,在证监会投保局的要求下, F 公司不断完善投资者诉求处理机制,针对不同问题建立了一整套诉求处理工作流程。

该公司在处理该投资者诉求时,严格遵守相关法律法规,并从投资者利益出发,为投资者提供全面、到位的问题解决方案,并持续跟进问题的落实。本案例中的投资者之所以能够高效率、低成本取回相关股票和现金分红,顺利维权,与 F 基金公司有效的诉求处理机制密不可分。

“为投资者服务”是 12386 热线的宗旨,而基金公司等市场主体积极配合、认真落实,才能更好地解决投资者诉求,从而维护投资者的合法权益,确保资本市场的健康发展。

2008年刘某与 G 期货公司广州营业部签署了《期货经纪合同》,从开户至今累计亏损 4 万多元,留存手续费 3 千多元。在 G 公司交易期间,刘某风险控制能力较差,曾多次因保证金不足被公司强行平仓(以下简称强平)。

2014年 11 月刘某向 12386 热线投诉: G 公司在未向其发送追加保证金(以下简称追保)通知的情况下,于 11 月 3 日及 6 日对其持有的 2 手白银 1412 多头合约进行了强平,并主张大额索赔。

G公司接到热线转办工单后,立即组织自查。经核实,公司在每日结算后都按《期货经纪合同》的约定,向保证金监控中心发送客户账单、追保通知等;同时,广州营业部业务员在 10 月 31 日、 11 月 3 日、 11 月 6 日强平前都有通过电话向刘某通知追保等事宜,并有录音为证,不存在刘某反映的不履约失职行为。

在本案处理完后, G 公司也有几点体会:

一是积极处理客户的投诉。在日常客户纠纷处理中,公司要及时对客户投诉事项进行调查,得出结论,并及时反馈,做好沟通。

二是注重投资者适当性管理。在公司开发客户过程中,要注意履行适当性评估工作,将“适合的产品推荐给合适的投资者”。同时,要对客户交易情况进行跟踪评估,及时提示风险,不宜向风险控制承受能力差的客户推荐高风险的产品和业务。

三是在双方无法达成和解的情况下,积极向协会、司法机关等第三方中立机构寻求帮助。在本案例中,在公司与客户无法达成一致意见的前提下,正是由于协会的适当介入,在调解员的努力调解下,双方最终达成和解,快速化解矛盾,充分说明了第三方机构的作用。

2014年 3 月 25 日, H 期货公司接到 12386 热线转来投资者周某有关委托未成交的投诉。周某诉称,其于 2014 年 3 月 17 日 09:中立的第三方投资建议 16:15 发出“ IF1403 卖出平仓”交易指令,委托价格 中立的第三方投资建议 2154.2 ,并于当日 09:16:21 撤单。周某认为,是 H 中立的第三方投资建议 公司交易软件故障导致其卖出指令未能成交,由于当日该合约价格下跌,造成其继续持仓账面损失,要求赔偿。

接到投诉的第一时间, H 公司立即启动投诉处理程序,合规部迅速通知周某所在的营业部与周某联系,详细听取其具体诉求。随即,合规部指定对应部门开展对该事件的调查。

经调查核实,当天 IF1403 的行情自 09:16:15 周某发出平仓委托指令至 09:16:21 撤单期间,该合约市场最高价格为 2153.4 ,没有达到周某所报委托价格。因此,周某平仓委托指令未能成交,并被自己成功撤单。

在查清事实后, H 公司当天出具了处理意见,并通过电话向周某反馈投诉处理结果,取得了周某的认可。

投诉完结后, H 公司还安排周某所在营业部派出技术人员,于第二天携带 IF1403 合约 3 月 17 日分时 K 线图及周某委托指令的流水明细单,专程上门向周某再次进行详细解释,并向其进行软件使用方面的培训,面对面解答客户疑问。

在新形势下, H 公司积极落实证监会投保局有关投诉处理要求,主动承担起投资者投诉处理工作的首要责任。“当天处理,当天回复”是 H 公司处理客户投诉事件的时限要求。无论是 12386 热线等监管渠道,还是公司自身接收的客户投诉事项, H 公司均坚持这一做法。

中立的第三方投资建议

证券纠纷司法途径之外:律师“调解员”能做什么

作者:老盈盈 2017-11-20 15:37 0 -->

经济观察报 记者 老盈盈 国浩律师事务所合伙人薛义忠除了律师之外,他还有着另一个身份,那就是资本市场纠纷调解员,最近他为一份下发的文件感到兴奋不已。

中立的第三方投资建议


在日常生活中,我们遇到的一个最大的问题可能就是:如何分辨好的和坏的投资建议?

问题在于,绝大多数卖保险的专业人士,比如那些保险代理(Insurance agent)的主要收入都来自于他们销售的保险的佣金。这里就有一个明显的“激励错位(Incentive Misalignment)”的问题

因此对于那些“工作努力”的保险经纪来说,能够卖出更多的保险,是他们唯一的,也是最重要的职业目标。和这样的保险经纪打过交道以后你就能明白,他说的每一句话,都是为了一个目的:就是把那份保险卖给你。至于你个人的经济情况是否负担得起这样的保险,这个保险对于你来说是否必要和划算,你的家人是否应该买这样的保险,等等这些问题都是次要的,他也没工夫来关心这些“破事”。

类似的问题不光局限于保险行业。最近几年发展特别快的第三方理财机构也有类似问题。从投资者角度来说,我们需要职业化的理财经理,在分析了我们的个人和家庭经济情况之后,向我们推荐靠谱和合适的金融投资产品。但是这些第三方机构的理财师们,其收入主要依靠他们销售的基金的返佣。在这种情况下,“屁股决定脑袋”的逻辑决定了他们的理财建议不可能中立,而他们对于客户的所谓“职业化建议”自然都会集中在“收费高,返佣高”的基金产品上

而更为差劲的理财师,则是那种“每天求种像条狗,如今撸完嫌人丑”的一锤子买卖型销售。当他们在向你推销某一款基金产品时,哭爹喊娘,恨不得跪下来求你立马签字。但是当合同签完以后,投资者如果有一些问题,或者遇到可能的投资纠纷再去找这些销售时,碰到的则完全是另外一副面孔。当初这些做孙子的销售,这时候就像看到瘟疫一样躲着那些需要帮助的投资者客户。而被忽悠的投资者则欲哭无泪,哑巴吃黄连,有苦说不出。

投资者面临的最大问题在于,即使我们知道对面的理财师们是“佣金驱动型”的“伪专家”,我们在很多时候也别无选择。因为金融市场高度复杂, 投资产品五花八门,如果我们不希望自己的现金在银行里被通货膨胀侵蚀,那么我们还是需要寻求投资的途径。而金融专业人士的“好的”理财建议,就像医院里医生的意见一样,是我们每个人都需要的必备信息。

因此对于我们投资者来说,提高自己辨别“好的”和“坏的”理财建议的能力,是每个人都应该学习的重要技能。下面我就来讲讲如何区分好的和坏的投资建议这个问题。

“好的”投资建议,以传播知识为主,其目的在于通过改变我们的投资习惯来帮助我们做出更加理性的投资决策。而“坏的”投资建议,则以“销售”金融产品为核心,其目的是通过售卖更多的金融产品来为投资顾问赚取佣金。

“销售型”中立的第三方投资建议 投资建议的主要特点:

1)倾向于推销高收费的金融产品。比如该理财产品/基金有很高的申购费,管理费以及业绩分成。因为“销售型”的投资顾问在意的是卖出产品以后可以挣到的佣金,因此只有高费率的投资产品,才可能从中分出一杯羹给渠道(销售人员)作为销售成功的奖励。

2)自己不买自己的产品。这个问题在公募基金的经理身上比较明显。

只有非常幼稚的投资者才会去投资那些基金经理自己都不投资的基金。这其中有很多原因,一条主要的原因叫做“利益绑定(Skin in the game)”。只有通过“利益绑定”,投资者才可能保证基金经理像对待自己的钱那样来管理投资者的储蓄

3)以“超市”推销法攻克客户的心理防线。对于“中立的第三方投资建议 销售”型投资顾问来讲,重要的是卖出产品挣得佣金。至于到底投资者应该选择哪款产品,那是其次的。因此,一个“销售”中立的第三方投资建议 型投资顾问,一定会有一箱子琳琅满目,五花八门的各种投资产品。提供那么多纷繁复杂的金融产品,目的就是要让投资者挑花了眼。投资者产生了自己有很多“选择”和“自由”的错觉,以为自己在做“选择题”,事实上不管他选了哪个产品,“超市推销员”都赢了。

4)倾向于推销“时髦”的投资产品。因为“销售”型理财顾问的主要收入来自于佣金,因此他们需要不断变着花样推销不同的金融产品。比如本季度流行“房地产基金”,下季度流行“黄金基金”,再下季度流行“金砖四国”,然后又轮到“互联网私募股权”。

5)永远不会对投资者说“够了”这两个字。这一点在一些不负责任的保险经纪身上比较明显,在他们的世界里,客户买的保险永远不够。如果你坐下来和他们算一笔帐,十有八九会告诉你,你买的保额太少,对自己和家人的保护不够,需要买更多的这个险或者那个险。很少有人会告诉你,其实你不需要购买那么多保险,买这个就够了。这其中的主要原因,就是佣金刺激导致的过度销售。

下面再讲讲“好的”投资建议,“知识型”投资建议的主要特点:

1)以投资者的个人需求为导向,而不是金融产品为导向。好的投资建议,目的是通过教育投资者,改变投资者的消费习惯来提高投资者的理财水平,而不是向投资者推销一个昂贵的金融产品来敷衍了事。中国有句古话,叫做“授人鱼不如授人以渔”,说的就是这个道理。

这就好比一个好的医生,在病人生病时会开药,但同时也会告诫病人,更重要的事情是保持饮食健康,作息规律,多加锻炼,这才是提高自己身体抵抗力,少生病的根本方法。美国对冲基金AQR的创始人Cliff Asness说过,投资就像减肥,大家都知道减肥无非就是少吃多动。但是能够坚持这么做的人却不多,这就是为什么投资很简单,却也不容易的原因所在。在投资理财中,有几条重要的原则值得我们不厌其烦的反复提醒投资者:控制成本,有效系统和长期坚持。这才是帮助投资者提高自己理财水平的核心所在。

2)不收第三方佣金。如果一个医生收取医药公司的赞助,那么他在给病人开药时就不可能客观公正。这是一个非常简单的“屁股决定脑袋”的道理。好的投资顾问,不收取任何第三方金融机构的佣金,这样才能保证他给出的建议的公正性。

3)身体力行。好的投资顾问,给出的投资建议,必定也是他为自己和家人实践的投资方法。我们在判断别人是否值得信赖时,一个非常重要的地方就是要看对方是否言行一致。一个花言巧语的销售,如果他说一套,做一套,那么他就是不值得信赖的:只有傻瓜才会去购买他推荐的投资产品。

4)自我提升。一个好的投资顾问,就像一个好的医生,首先要有一定的职业资质,其次他从来不会停止自我提升的步伐。金融业和医药业一样,总是有不断的创新,因此原有的知识体系也总有过时的时候。如果投资顾问无法与时俱进,那么他就无法给投资者提供最好的投资建议。